삼성전자 액면분할 검토, 진짜?

‘주식 쪼개 봐야 남 좋은 일만…’

[일요신문] 삼성전자의 액면분할 검토 발표에 증시가 깜짝 놀랐다. 하지만 실제 삼성전자가 액면분할에 나설 가능성은 높지 않다는 게 전문가들의 의견이다. 주식거래 활성화 등의 효과에도 불구하고 당장 이재용 부회장으로의 후계구도상 주가 상승은 그리 달갑지 않기 때문이다. 액면분할을 하더라도 후계가 어느 정도 이뤄진 후라는 관측이 지배적이다.

이재용 부회장

삼성전자가 액면분할 가능성을 언급한 자리는 한국거래소가 마련한 ‘코스피 저유동성 종목의 액면분할 촉진을 위한 제도 개선 추진 방안’ 간담회다. 부동산과 주식 등 자산가격을 끌어올려 내수경기를 부양하려는 정부 정책방향에 호응하기 위해 만들어진 자리다. 삼성전자를 대표해 참석한 임원 입장에서는 사실상 정부가 요청하는데 검토조차 하지 않는다고 잘라 말하기 어려웠을 수 있다. 그러다 보니, 에둘러 ‘검토’라고 표현했다는 해석이 지배적이다.

재계 관계자는 “효과에 대한 의견이 분분하지만, 액면분할은 주가상승 쪽으로 작용할 가능성이 높다. 그런데 이건희 회장 지분을 상속받는 데도, 삼성SDS 지분을 활용해 삼성전자 지분을 확보하는 데도 주가 상승은 부담요인이다. 굳이 할 필요가 없다”며 “특히 올해부터 섀도우 보팅(Shadow Voting)이 폐지돼 소액주주들이 주주총회에 적극적으로 참여할 환경이 만들어졌는데, 액면분할을 하면 소액주주들이 더욱 더 많아지게 된다. 삼성 입장에서는 말이 통하는 기관 중심으로 주주구성을 유지하는 편이 더 유리할 수 있다”고 내다봤다.

삼성그룹에서 최근 액면분할을 단행한 경우는 삼성생명과 제일모직뿐이다. 두 회사 모두 상장 과정에서 액면분할을 실시했다. 거래활성화를 통한 주가부양을 위해서다. 삼성생명은 삼성자동차 채권단에 약속한 주당 7만 원(액면분할 후 주가기준)을 넘기기 위해, 제일모직의 경우 그룹 지주사로서 일정 수준 이상의 기업가치가 필요했다. 하지만 이 두 회사의 경우 이 회장 등 특수관계인 지분율이 높아 주가상승의 수혜를 직접 누릴 수 있었다. 반면 삼성전자는 특수관계인 지분이 낮다. 주가가 올라봐야 외부 투자자들 배만 불려줄 수 있다.

최열희 언론인