그래픽 합성.
가장 먼저 증시의 큰 방향을 정할 유동성과 금리의 흐름은 어떨까. 경제부총리 후보자와 청와대 경제수석을 보면 유동성 공급확대와 저금리 기조 유지 등 증시에 우호적인 거시경제 정책을 짐작할 수 있다.
최광혁 이트레이드증권 연구원은 “현오석 경제부총리 후보자는 중산층 복원에 있어서 복지보다는 성장을 통한 일자리 창출에 중점을 두는 입장이고, 단기적인 금리인하 및 부동산 규제 완화를 주장해 왔다”고 분석했다. 최 연구원은 조원동 경제수석에 대해서도 “정부의 재정을 통한 경제 성장을 주장해왔고, 조세연구원장 시절에는 ‘반값 등록금’에 대한 비판 보고서를 발간하기도 했다”면서 “역시 무조건적 복지에 부정적인 셈”이라고 평가했다.
부동산 경기는 비단 건설주뿐 아니라 증시 전체와도 가장 밀접한 변수다. 부동산이 뜨지 않으면 증시도 뜨지 못한다는 말이 있을 정도다. 서승환 국토교통부 장관 후보자의 성향은 부동산 규제 완화 쪽에 무게가 실린다. 때마침 한국개발연구원(KDI)이 지난 2월 5일 내놓은 ‘주택가격과 통화정책’ 보고서는 소득대비부채비율(DTI)과 담보인정비율(LTV) 등을 신축적으로 운용해야 한다는 내용을 담고 있다. 3월 중순으로 예상되는 정부의 부동산 대책에서 대규모 규제 완화가 나타날 가능성을 배제할 수 없다.
박근혜 정부의 핵심 공약 가운데 빼놓을 수 없는 것이 의료·복지다. 진영 보건복지부 장관 후보자는 박근혜 대통령의 핵심 측근답게, 박 대통령의 뜻을 충실히 받들 것으로 보인다. 그런데 경제부총리와 경제수석이 보편적 복지보다는 선택적 복지에 무게중심을 두다 보니 기초연금, 4대 중증질환, 노인 임플란트 등은 애초 예상보다 정부의 지원 규모가 축소될 가능성이 높다. 의료 보건 관련주가 새 정부에서 뜨는 종목군이기는 하지만, 지나친 기대는 삼가야 할 이유다.
김종훈 미래창조과학부 장관 후보자는 최근 시장에서 가장 뜨거운 관심을 받고 있는 새 정부 각료다. 박근혜 대통령은 ‘미래 먹(을)거리’ 업종에서 고용을 일으켜 성장동력으로 삼아, 다시 복지 재원을 만드는 선순환 경제정책 그림을 그리고 있다. 따라서 미래창조과학부 장관의 영향력이 막강한데, 김 후보자의 경우 IT 전문가이다 보니 IT 관련주들이 급등하고 있다. 익명의 펀드매니저는 “예전 안철수 테마주를 다시 보는 듯하다”며 “그때나 지금이나 기대감이 주가 상승의 근거이고, 이번엔 앞으로 실제 정부의 정책으로 이어질 가능성이 높아 눈여겨볼 필요는 있다”고 조언했다.
삼성증권은 최근 보고서를 통해 미래창조과학부와 관련된 수혜주를 제시하기도 했다. 업종으로는 소프트웨어(SW)와 유료 방송이다. 종목별로는 ‘라인 및 네이버 플랫폼’을 보유한 NHN과 미디어 플랫폼인 ‘다음 스마트TV’를 보유한 다음커뮤니케이션 등의 수혜를 예상했다. 이들 포털업체는 ‘빅데이터’ 활용 능력에서도 뛰어나 수혜를 기대했으며, 데이터 트래픽 증가에 따른 보안수요 증가로 안랩 등 인터넷 보안 업체의 수혜도 점쳤다.
중견기업 육성, 미래창조과학부 신설과 맞물려 코스닥 시장을 주목하라는 견해도 적지 않다. 김병연 우리투자증권 연구원은 “과거 신
정부 출범과 더불어 정부 주도 신사업 육성 정책과 코스닥 시장의 활성화 정책이 맞물리는 경우 코스닥 시장 상승세가 1년 이상 지속되었다”면서 “물론 버블의 붕괴 등 폐해도 적지 않았지만, 코스닥 신뢰도 회복에 대한 대책도 추가로 마련된다면 향후 코스닥 시장의 상승세가 지속될 가능성도 존재한다”고 내다봤다.
실제 1999년 2월 김대중 정부의 IT 벤처기업 육성정책 발표와 1999년 5월 코스닥시장 활성화 방안(등록기업 세제지원 등) 이후 IT 기업을 중심으로 기업공개(IPO)가 급증하고 주가도 치솟았다. 2005년 초 노무현 정부는 벤처기업 활성화 대책과 함께 인수합병(M&A) 규제를 완화되면서 코스닥 우회상장이 크게 늘었다. 게임, 바이오, 엔터테인먼트 등의 산업이 활성화됐다. 현재 코스닥에서 상당한 비중을 차지하는 바이오, 엔터테인먼트의 업종 확대의 촉발제였던 셈이다.
최열희 언론인
애널리스트 수난시대 ‘돈 먹는 하마’ 살 빼! 
그래도 꼭 있어야 할 조직이다 보니, 일단 고연봉자에게 칼날이 향하는 모습이다. 펀드매니저 출신인 박희운 KTB투자증권 센터장이 2월 초 자리에서 물러났고, 1월 초에는 정통 애널리스트 출신인 조병문 유진투자증권 전무가 센터를 떠났다. 또 다른 증권사의 유명 센터장도 곧 그만둘 것으로 알려진다. 특히 증권사들의 2012 회계연도가 끝나는 3월께는 대형사에도 감원 ‘광풍’이 점쳐지고 있다. 한 증권사 한 관계자는 “중소형사의 지난해 10~12월 실적이 좋지 않은 것으로 알고 있다”며 “3월께 다수 증권사가 비용 절약 차원에서 인력 관련 조치를 취할 것”이라고 내다봤다. 일부 증권사는 이참에 센터장 자리를 공석으로 유지하거나 영업직과 겸직시킨다는 소문까지 나돈다. ‘(돈을) 쓰지만 말고 벌어오라’는 압박인 셈이다. 하지만 이 같은 리서치센터의 수난시대는 증시부진 탓만은 아니라는 분석이 적잖다. 국내 리서치센터의 고질적인 비효율적 구조에서 원인을 찾아야 한다는 목소리다. 익명의 전직 리서치센터장은 “회사가 크건 작건 간에 모두 똑같은 리서치센터를 갖다보니 중복, 과잉 투자가 이뤄진다”고 지적했다. 한 증권사 임원은 “적잖은 리서치센터가 자체 양성보다 연봉을 높게 불러 장사하듯 애널리스트를 거래하는 일이 비일비재했다”며 “평가기준도 제대로 없다보니 일부 애널리스트들은 연구조교(RA)에게 보고서를 쓰게 하고 정작 본인은 자리 유지를 위한 로비에 몰두하는 상황도 있다”고 털어놨다. 최열희 언론인 |
